券商晨会总结 | 算力通胀持续，看好云计算及算力租赁

昨日市场普遍反弹，券商沪指上涨百点，晨会持续创业板指涨近6%，总结租赁科创50指数涨幅超过6%。算力算及算力成交量明显放大，通胀沪深两市总成交额达到2.43万亿。看好各大板块中，云计AI产业链、券商算力硬件、晨会持续AI应用以及贵金属等领域表现活跃，总结租赁而油气概念则整体回调。算力算及算力截至收盘，通胀沪指上涨2.7%，看好深成指涨4.79%，云计创业板指涨5.91%。券商

在今日的券商晨会上，中信证券指出算力通胀仍在持续，建议关注云计算及算力租赁；华泰证券提到资金供给侧的支撑力度在增强；中泰证券则表示白酒销售表现有明显分化，高端品牌相对表现良好。

中信证券：算力通胀持续，看好云计算及算力租赁

随着Agent应用和多模态生态的发展，资本开支与算力需求之间的错配加剧，全球Token使用量正加速增长，未来两年内云产业链有望迎来量价齐升的阶段。云产业链中的需求推高价格，而算力租赁方面，优质算力芯片的供给紧张，领先的算力租赁厂商将享有显著的市场优势，较高的杠杆效应将增强高增长的确定性。建议关注与云产业链及算力租赁相关的投资标的。

华泰证券：资金供给侧支撑增强

目前市场资金结构出现明显分化，双创板块受到更多资金关注，而早期受益于地缘政治和高油价的电力、新能源和煤炭等板块正在逐渐被资金兑现。数据显示，ETF资金净流入聚焦于科创50及创业板指，而中证A500和沪深300等大盘股指则出现资金流出；上周回购资金规模显著增加，共有153家公司进行回购，回购金额回升至79亿元（前期为22亿元），而减持规模连续两周收缩至中枢的40亿元，相较之前的80亿元周均减持有所减少，资金供给侧的压力有所缓解。

中泰证券：白酒销售表现分化，高端品牌表现较佳

春节期间，白酒行业的销售表现出现明显的“哑铃型”分化，高端和大众价格区间表现相对稳健，而次高端价位受到B端政商务需求恢复缓慢的影响，销售下滑幅度较大。目前白酒行业仍处于出清和筑底阶段，整体春节动销同比存在较大缺口，酒企仍在进行去库存。

在动销方面，自一季度以来，白酒企业在市场表现上存在显著差异，头部酒企在春节销售季的表现明显优于其他企业。茅台借助i茅台渠道重塑消费者需求，节前销售表现亮眼，带动批发价格上扬。五粮液的渠道反馈显示，春节销售增速良好且回款情况积极，成功消化部分库存，整体渠道状况较为健康。在次高端价格区间，汾酒在一季度的销售表现较好，业绩具有一定支撑。区域性品牌今世缘通过合理涨价提升了销售，确保了一季度回款的稳定性。

本文转载自“财联社”，编辑：刘家殷。