中东停火缓解美元需求！全球资金对“美元避险”的执念减弱

根据官网APP的美元避险最新信息，外汇市场中一项规模达9.5万亿美元的中东资金执念指标显示，在美伊脆弱的停火停火协议背景下，投资者对美元的缓解需求正在减弱。这一变化表明，美元伴随全球地缘政治风险的需求缓解，货币互换市场上对美元的全球需求显著降低。

跨货币基差(cross-currency basis)的减弱一项指标显示，近几日，美元避险海外市场上获取美元的中东资金执念额外成本持续下降，尤其是停火相对于欧元和瑞士法郎而言，这反映出对美元的缓解需求逐步减弱。

Manulife Investment Management的美元高级投资组合经理Nathan Thooft指出：“美元交易出现了简单的逆转。尽管危机形势仍在发展，需求美元曾是全球受益者之一，如今随着形势显著好转，买盘正在回撤。”

伊朗副外长拉万奇在10日的会议上表示，各方已达成共识，伊朗的十点计划将作为谈判基础，并强调外交和对话的重要性。

尽管跨货币基差显示全球投资者对美元现金的需求疲软，但预测美元的未来走势依然复杂，市场受战争头条和美国总统特朗普矛盾言论的影响波动剧烈。

Thooft称：“在当前市场环境下，将投资组合配置锚定在单一宏观叙事上确实很困难。”他管理着约3090亿美元资产的团队。

数据显示，伊朗停火趋势与更宽松的融资环境正在改变市场对美元互换的需求。整体来看，跨货币基差市场衡量货币兑换成本，影响外汇对冲成本及全球资金流动。

周五，六个月期欧元基差明显收窄，这是自3月以来首次出现该水平，同时瑞士法郎的相关指标也处于三周以来的最佳状态。

自六周前美国和以色列对伊朗展开军事打击以来，市场曾对美元货币融资需求急剧上升。道明证券外汇策略主管Jayati Bharadwaj表示：“冲突相关的新闻有所缓和，帮助了风险情绪恢复，并减弱了美元强势。”

野村证券策略师认为，如果停火持续并促成敌对行动的长期缓和，长期去美元化趋势将再度浮现，预计美元指数到年底将较当前水平下跌4%。

跨货币基差受多种因素影响，包括地缘政治、央行政策、跨境债券发行等。本周宽松融资环境是一个重要因素，美国短期限固定收益证券市场资金仍流入，显示美元流动性充裕。

富国银行外汇策略师Jack Boswell指出，基差市场中对美元的不利变化显示风险情绪有所回升，但欧洲央行和英国央行的资产负债表缩减导致融资市场紧缩，这反映出外汇互换市场的根本性变化。